Você já escolheu um investimento, precisou do dinheiro antes do prazo e descobriu que não podia resgatar? Essa situação tem nome: falta de liquidez. Entender o que é liquidez antes de aplicar qualquer valor é um dos passos mais importantes para quem começa a investir. É também um dos mais ignorados.
O texto a seguir explica esse conceito de forma clara, apresenta os principais tipos de liquidez em finanças e mostra como avaliar esse critério na hora de escolher onde guardar o seu dinheiro.
Você vai ler sobre:
O que é liquidez em finanças?
Tipos de liquidez
O que é liquidez a mercado?
Por que a liquidez importa tanto para quem está começando a investir?
Como avaliar a liquidez de um investimento
Liquidez e lucro: existe uma relação?
Liquidez no dia a dia: como a conta digital se encaixa
Perguntas frequentes sobre liquidez
Liquidez no mercado financeiro significa a capacidade de um ativo ser rapidamente convertido em dinheiro sem perda significativa do seu valor¹. Quanto mais rápido e sem desconto um ativo pode ser transformado em dinheiro, mais líquido ele é ou maior liquidez ele possui.
O conceito pode ser aplicado tanto a investimentos quanto a bens. Um imóvel pode valer muito, mas tem baixa liquidez, porque vender um apartamento leva tempo e envolve negociações complexas. Já o dinheiro em espécie é considerado o ativo mais líquido existente, uma vez que a moeda pode ser convertida diretamente em outros ativos².
No contexto dos investimentos, o que é liquidez no investimento se traduz em uma pergunta prática: se eu precisar desse dinheiro amanhã, consigo resgatá-lo sem perda de valor?
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O mercado financeiro padronizou uma nomenclatura para indicar o prazo de resgate de cada produto. Compreender os tipos de liquidez ajuda a comparar opções com clareza antes de investir.
D+0 (liquidez imediata): o valor cai na conta no mesmo dia da solicitação. Exemplos: dinheiro em conta corrente e aplicações de curtíssimo prazo. O que é liquidez imediata, portanto, é essa disponibilidade instantânea, sem qualquer espera.
D+1 (liquidez diária): o dinheiro fica disponível no próximo dia útil. Exemplos: Tesouro Selic e CDBs com liquidez diária. Quando alguém pergunta o que é liquidez diária, está se referindo a produtos que permitem o resgate a qualquer momento, com o valor creditado em até um dia útil.
D+2: prazo de liquidação padrão da B3 para ações e ETFs. O dinheiro cai na conta dois dias úteis após a venda do ativo.
D+30 ou mais: comum em fundos multimercado e de crédito privado, nos quais o resgate pode levar 30 dias úteis ou mais após a solicitação.
Liquidez no vencimento: o resgate só é possível na data acordada no momento da aplicação. LCIs e LCAs costumam funcionar assim. Segundo material da Anbima sobre renda fixa, as LCAs têm prazo mínimo de 90 dias na ausência de atualização por índice de preços, enquanto as LCIs exigem carências ainda maiores³. Para entender melhor esse tipo de produto, vale conferir o conteúdo sobre renda fixa .
Na 99Pay, por exemplo, o Acelerador de Lucros oferece lucratividade de até 130% do CDI ou mais, mediante o cumprimento de missões como o cadastro de chave Pix, e mantém liquidez imediata, o dinheiro pode ser resgatado a qualquer momento.
O que é liquidez a mercado, ou o que significa liquidez a mercado, é uma questão diferente das anteriores e merece atenção especial.
Esse conceito se refere à possibilidade de vender um ativo no mercado secundário antes do vencimento, ao preço que o mercado estiver praticando naquele momento. O problema é que esse preço pode ser menor do que o valor original investido.
Na prática, funciona assim: títulos prefixados e híbridos, se resgatados antes do prazo, podem gerar prejuízo, porque o preço desses papéis flutua diariamente de acordo com as expectativas do mercado para juros e inflação⁴. Se os juros subirem depois que você comprou um título prefixado, o valor de mercado desse título cai, porque novos investidores passam a preferir os títulos mais novos, que pagam mais.
Ou seja: um ativo pode ter liquidez a mercado (pode ser vendido a qualquer momento) sem ter liquidez imediata no sentido pleno (sem risco de perda). Por isso, antes de resgatar qualquer investimento antes do prazo, vale verificar o valor atual de mercado do título.
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A Anbima, entidade que regulamenta e certifica profissionais e produtos do mercado financeiro brasileiro, estabelece em seu código de distribuição que o nível de liquidez é um dos critérios centrais para adequar produtos ao perfil de cada investidor⁵. Não é à toa: investidores com perfil mais conservador, que priorizam segurança e acesso rápido ao dinheiro, devem ter preferência por produtos com alta liquidez.
Para quem está nos primeiros passos com investimentos, imprevistos acontecem. Uma conta inesperada, uma emergência médica ou uma oportunidade que aparece de repente podem exigir acesso rápido ao dinheiro. Para quem está começando agora, vale a pena entender melhor o universo de investimento para iniciantes antes de escolher onde guardar o dinheiro.
Se o dinheiro estiver em um produto com baixa liquidez, como uma LCI de carência longa ou um CDB sem resgate antecipado, o investidor pode se ver obrigado a esperar o vencimento sem conseguir resgatar. No pior dos casos, pode ter que vender o ativo no mercado secundário com prejuízo⁴.
Por isso, a recomendação mais comum entre planejadores financeiros é manter parte do patrimônio sempre em investimentos com liquidez imediata ou diária, funcionando como reserva de emergência.
Quando a emergência é maior do que a reserva disponível, o empréstimo pessoal da 99Pay é uma opção de crédito para cobrir a diferença sem precisar resgatar investimentos de baixa liquidez no pior momento possível.
Antes de aplicar qualquer valor, três perguntas ajudam a avaliar a liquidez de um produto:
Quando posso resgatar? Verifique se há carência, se o resgate é possível a qualquer momento ou apenas no vencimento.
Quanto tempo leva para o dinheiro cair na conta? D+0, D+1 ou D+30 fazem diferença dependendo da urgência.
Se eu resgatar antes do prazo, eu deixo de lucrar? Alguns produtos permitem resgate antecipado, mas com penalidade. Outros simplesmente não permitem.
O Tesouro Direto, programa de investimento do governo federal desenvolvido em parceria com o Tesouro Nacional e a B3, garante a recompra dos títulos em qualquer dia útil, o que confere liquidez diária à maioria dos seus produtos. No entanto, como explicado anteriormente, o preço de venda pode variar pela marcação a mercado dependendo do título escolhido⁴.
Vale lembrar que mover esse dinheiro também tem custo zero: na 99Pay, o Pix é sem taxa, então transferir entre contas não reduz o valor que você já tem disponível.
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Em geral, sim. O material de certificação da Anbima mostra que, normalmente, liquidez e lucro caminham em sentidos opostos: produtos mais fáceis de resgatar tendem a pagar menos, enquanto os que prendem o dinheiro por mais tempo costumam pagar mais² ³.
A lógica é que, ao aceitar abrir mão do acesso ao dinheiro por mais tempo, o investidor assume mais risco e é compensado com uma taxa maior. Mas essa relação não é absoluta. Em ambientes de juros elevados, como o cenário brasileiro dos últimos anos, aplicações com liquidez diária podem entregar retornos reais muito competitivos.
A recomendação prática é dividir o dinheiro em camadas: uma parte com liquidez imediata para emergências, outra com prazo de um a três anos para objetivos de médio prazo e outra de longo prazo para metas mais distantes. Essa abordagem ajuda a proteger contra imprevistos e maximiza as oportunidades de crescimento financeiro no longo prazo¹.
Para quem quer manter parte do dinheiro disponível para o uso cotidiano, sem abrir mão de lucro, as contas digitais remuneradas são uma opção com liquidez imediata, ou seja, D+0. Ao comparar as alternativas disponíveis, vale entender as diferenças entre uma conta digital e um banco tradicional antes de decidir onde manter o dinheiro do dia a dia.
A 99Pay, conta digital da 99, permite manter o dinheiro em conta disponível para usar quando quiser, seja para pagar contas, fazer Pix ou usar nas corridas pelo app da 99. O dinheiro em conta pode lucrar até 110% do CDI para valores de até R$ 5.000, com acesso imediato a qualquer momento, sem prazo de espera.
Fontes
[1] B3 / Bora Investir. Liquidez: o que é, significado e definição. Disponível em: https://borainvestir.b3.com.br/glossario/liquidez/
[2] Anbima. Princípios de Investimento: Material de Estudos da Certificação CPA-10. Disponível em: https://www.anbima.com.br/data/files/74/40/1D/33/466A4810EA926748882BA2A8/CPA-10-Cap4.pdf
[3] Anbima. Instrumentos de Renda Variável e Renda Fixa: Material de Estudos da Certificação CPA-10. Disponível em: https://www.anbima.com.br/data/files/D8/40/00/43/466A4810EA926748882BA2A8/CPA-10-Cap6.pdf
[4] InfoMoney. Tesouro Direto: o que fazer para investir em títulos públicos. Disponível em: https://www.infomoney.com.br/guias/tesouro-direto/
[5] Anbima. Programa de estudos CPA, C-Pro I e C-Pro R. Disponível em: https://www.anbima.com.br/pt_br/especial/pds-certificacoes-distribuicao.htm
